<html xmlns:v="urn:schemas-microsoft-com:vml" xmlns:o="urn:schemas-microsoft-com:office:office" xmlns:w="urn:schemas-microsoft-com:office:word" xmlns="http://www.w3.org/TR/REC-html40">

<head>
<META HTTP-EQUIV="Content-Type" CONTENT="text/html; charset=Windows-1252">


<meta name=ProgId content=Word.Document>
<meta name=Generator content="Microsoft Word 10">
<meta name=Originator content="Microsoft Word 10">
<link rel=File-List href="cid:filelist.xml@48DA4F0C.ABB48DA4">
<link rel=Edit-Time-Data href="cid:editdata.mso@48DA4F0C.ABB48DA4">
</head>
<body>
<html>

<head>
<meta http-equiv=Content-Type content="text/html; charset=windows-1251">
<meta name=Generator content="Microsoft Word 12 (filtered)">
<title>IPTV – Die Zukunft des Fernsehens hat begonnen</title>

<style>
<!--
 /* Font Definitions */
 @font-face
        {font-family:"Cambria Math";
        panose-1:0 0 0 0 0 0 0 0 0 0;}
 /* Style Definitions */
 p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal
        {margin:0cm;
        margin-bottom:.0001pt;
        font-size:12.0pt;
        font-family:"Times New Roman","serif";}
a:link, span.MsoHyperlink
        {color:blue;
        text-decoration:underline;}
a:visited, span.MsoHyperlinkFollowed
        {color:purple;
        text-decoration:underline;}
@page Section1
        {size:595.3pt 841.9pt;
        margin:70.85pt 70.85pt 2.0cm 70.85pt;}
div.Section1
        {page:Section1;}
-->
</style>

</head>

<body lang=EN-GB link=blue vlink=purple>

<div class=Section1>   

<p class=MsoNormal><b><span lang=EN-GB>    IPTV     –     The    future  for    television is    now</span></b></p>

<p   class=MsoNormal><span     lang=EN-GB> </span></p>

<p   class=MsoNormal><span lang=EN-GB>To receive     your   favourite     tv    channel
worldwide –     IPTV  does  it.  Not   on   your   tv    screen, but   on     your    tv!  And  maxx-tv   AG
is    one     of     the first-movers  in     this   growing     market.</span></p>

<p  class=MsoNormal><span     lang=EN-GB> </span></p>

<p    class=MsoNormal><span     lang=EN-GB>Due   to  the company,  they   will  even   start     to
enter   the    world’s    largest tv     market     USA in   Fall     2008.     German   program     for  more
than    40   million   German-speaking     people.    And    on  top:   The  costs     of    the  maketing
campaign     are  covered     by     the     ste-top-box  producer!</span></p>

<p  class=MsoNormal><span lang=EN-GB> </span></p>

<p    class=MsoNormal><span   lang=EN-GB>This    given,    we recommend:</span></p>

<p     class=MsoNormal><span     lang=EN-GB> </span></p>

<p   class=MsoNormal><b><span     lang=EN-GB>BUY    (SPECULATIVE)</span></b></p>

<p   class=MsoNormal><b><span    lang=EN-GB> </span></b></p>

<p    class=MsoNormal><b><span   lang=EN-GB>Maxx-TV     AG</span></b></p>

<p class=MsoNormal><b><span   lang=DE>WKN:   A0M0KX,  Symbol:     M55</span></b></p>

<p     class=MsoNormal><b><span    lang=EN-GB>Frankfurt</span></b><b><span    lang=EN-GB>
Stock  Exchange</span></b></p>

<p   class=MsoNormal><b><span  lang=EN-GB>Share    price:     ˆ  0.18</span></b></p>

<p class=MsoNormal><b><span     lang=DE>6    months-target:  ˆ     0.35     /   0.45</span></b></p>

</div>

</body>

</html>

</body>
</html>