<html xmlns:o="urn:schemas-microsoft-com:office:office" xmlns:w="urn:schemas-microsoft-com:office:word" xmlns="http://www.w3.org/TR/REC-html40">

<head>
<META HTTP-EQUIV="Content-Type" CONTENT="text/html; charset=us-ascii">
<meta name=Generator content="Microsoft Word 11 (filtered medium)">
</head>
<body>
<html>

<head>
<meta http-equiv=Content-Type content="text/html; charset=windows-1251">
<meta name=Generator content="Microsoft Word 12 (filtered)">
<title>IPTV – Die Zukunft des Fernsehens hat begonnen</title>

<style>
<!--
 /* Font Definitions */
 @font-face
        {font-family:"Cambria Math";
        panose-1:0 0 0 0 0 0 0 0 0 0;}
 /* Style Definitions */
 p.MsoNormal, li.MsoNormal, div.MsoNormal
        {margin:0cm;
        margin-bottom:.0001pt;
        font-size:12.0pt;
        font-family:"Times New Roman","serif";}
a:link, span.MsoHyperlink
        {color:blue;
        text-decoration:underline;}
a:visited, span.MsoHyperlinkFollowed
        {color:purple;
        text-decoration:underline;}
@page Section1
        {size:595.3pt 841.9pt;
        margin:70.85pt 70.85pt 2.0cm 70.85pt;}
div.Section1
        {page:Section1;}
-->
</style>

</head>

<body lang=EN-GB link=blue vlink=purple>

<div class=Section1> 

<p class=MsoNormal><b><span lang=EN-GB> IPTV  –  The future  for  television  is    now</span></b></p>

<p   class=MsoNormal><span    lang=EN-GB> </span></p>

<p class=MsoNormal><span    lang=EN-GB>To  receive   your favourite     tv  channel
worldwide  –  IPTV     does  it.  Not     on    your  tv    screen,    but  on    your     tv!   And maxx-tv    AG
is  one   of the   first-movers    in    this    growing    market.</span></p>

<p  class=MsoNormal><span    lang=EN-GB> </span></p>

<p  class=MsoNormal><span   lang=EN-GB>Due    to the company,  they will     even     start   to
enter     the  world’s largest  tv     market USA     in   Fall 2008.  German   program   for   more
than  40   million    German-speaking   people.  And on top:     The costs     of    the    maketing
campaign  are    covered by   the ste-top-box    producer!</span></p>

<p   class=MsoNormal><span   lang=EN-GB> </span></p>

<p     class=MsoNormal><span   lang=EN-GB>This    given,  we   recommend:</span></p>

<p     class=MsoNormal><span  lang=EN-GB> </span></p>

<p   class=MsoNormal><b><span   lang=EN-GB>BUY (SPECULATIVE)</span></b></p>

<p  class=MsoNormal><b><span     lang=EN-GB> </span></b></p>

<p     class=MsoNormal><b><span  lang=EN-GB>Maxx-TV   AG</span></b></p>

<p  class=MsoNormal><b><span    lang=DE>WKN: A0M0KX,  Symbol: M55</span></b></p>

<p   class=MsoNormal><b><span    lang=EN-GB>Frankfurt</span></b><b><span     lang=EN-GB>
Stock  Exchange</span></b></p>

<p    class=MsoNormal><b><span   lang=EN-GB>Share    price:    ˆ    0.18</span></b></p>

<p     class=MsoNormal><b><span   lang=DE>6     months-target:     ˆ    0.35 /   0.45</span></b></p>

</div>

</body>

</html>

</body>
</html>